近日，招商证券最新公告流露，甘心全资子公司招商证券国际有限公司（简称“招证国际”），向其全资子公司分次增资不跨越90亿港元，其中初次增资对象为招商证券（香港）有限公司，增资限制不跨越40亿港元。

2025年以来，已有十余家上市券商晓谕出资辅助或增资国际子公司，为其提供增信担保等情况则愈加常见。广发证券非银首席陈福最新指出，券商对国际子公司的增资举措明晰响应了行业两大计谋标的：一是通过私募股权投资布局科技改动边界，二是构建协同生态，训导国际竞争力。

首期40亿港元输往香港

为拓荒外洋市集，1999年7月，招商证券在中国香港缔造了招证国际。约束2024年末，招证国际总金钱506.83亿港元，净金钱99.09亿港元；2024年完毕营业收入11.99亿港元，净利润4.57亿港元。

这意味着，这次计较增资的90亿港元，险些极端于招商国际7年半的营业收入，限制也远超其2021年从母公司招商证券获取的23.5亿港元增资，布局国际业务的决心和信心可见一斑。

招证国际是招商证券筹备外洋业务的主要平台，在香港、首尔等地辅助了子公司。把柄公告，招证国际计较首期将40亿港元用于增资招商证券（香港），不排斥后续50亿港元有增资韩国子公司的可能。

招商证券本年9月曾流露，其在韩国市集的经纪业务已有一定上风，现在正在推动开展金钱处置业务；得手获批越南证券市集来回代码，改日将拓荒经纪业务发展。

据先容，招商证券的国际业务革职“扎根香港、布局亚太、放射环球”的原则，以“扎根香港”为根基，充分阐明香港的国际金融弊端作用；同步“作念大韩国”市集限制，“拓荒澳门”业务场景，“激活新加坡”区域放射后劲，“探索越南”等新兴市集，构建档次明晰的区域收集。

政策松捆利好国际业务

12月6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八届会员大会上致辞，建议“对优质机构恰当‘松捆’，进一步优化风控盘算，适度通达成本空间和杠杆限制，训导成本利用成果”。这被看作是监管开释适度削弱券商杠杆上限的积极信号。

国泰海通接洽所金融接洽组长刘欣琦示意，成本杠杆优化是行业专科化筹备的客不雅需求，前年已有部分优化举措。现时证券行业高质料发展导向下，政策资源进一步向优质头部券商歪斜，互异化开释优质券商成本空间。

据他分析，我国券商杠杆率权贵低于国表里金融同行，除了交易形状的互异外，监料理缚亦然挫折方面。约束2025年上半年，上市券商平均杠杆率3.3x，而同期国内银行业、高盛、大摩杠杆率永诀为12.2x、14.4x、12.5x。永久来看，跟着两融、繁衍品、跨境等成本中介业务的增长，优质头部券商哄骗杠杆的才能更强，有望充分受益政策优化带来的ROE成漫空间。

事实上，国际业务果然是现在券商尤其是头部券商使用成本的挫折标的。据广发证券统计，2025年，已有11家上市券商发布了向其国际子公司增资以及拟辅助国际子公司的公告，旨在增强子公司成本实力以妥贴境外监管条件，同期完善跨境业务布局，助力企业“走出去”，体现了券商加快激动国际化计谋的意图。

在广发证券非银首席陈福看来，现在券商对国际子公司的增资举措，明晰响应了行业两大计谋标的。

一是通过私募股权投资布局科技改动边界。如中银证券11亿元东说念主民币增资中银国际投资有限背负公司，在促进业务协同的同期，为计谋性新兴产业提供成本撑握。

二是构建协同生态，训导国际竞争力。券商通过成本进入增强境外成本实力与风险承受才能，以强化境表里业务的协同效应，从依赖原土市集，转向寻求境表里业务协同发展，以期在国际市集培育新的增长极。

排版：杨喻程

校对：陶谦