跟着东说念主工智能主题在三季度合座走强，进入四季度，机构对TMT产业链的调研热度赶紧升温。

进入四季度，机构调研节律昭着加速，电子、半导体、智能末端等多条产业链均成为要点障翳标的。业内东说念主士指出，机构纷乱但愿通过密集调研从头证据产业链景气度与企业决策节律，从而为后续配置提供依据。在AI支配加速渗入的大配景下，产业链各措施的基本面变化，也正成为商场不雅察的遑急信号。

与此同期，国际AI时刻端的迭代速率同样在提高商场的暖热度。谷歌推出新一代Gemini 3模子，重迭算力竞争时势进一步多元化，共同强化了AI贸易化进入新阶段的商场预期。多家考虑机构以为，尽管短期板块波动有所加大，但AI带来的算力需求、基础设施参预以及支配拓展仍处于遥远飞腾通说念，关连标的有望抓续受益。

机构调研暖热度提高

进入四季度，电子产业链调研抓续升温，立讯精密、兆易创新、华勤时刻、蓝想科技等多家公司接踵召开线上线下会议，劝诱大齐公募、保障资管及境外机构参与。尽管四家公司在业务属性与产业链位置上存在相反，但均处于东说念主工智能产业链的不同措施，在新一轮AI支配加速渗入的配景下得到机构的抓续暖热。

11月20日，立讯精密举行现场一样会，劝诱了396家机构参与，是本年四季度暖热度最高的电子类上市公司之一。参会机构包括汇添富基金、南边基金、中原基金等头部公募，参会东说念主员也包括大成基金徐彦、嘉实基金王肃穆等多位着名基金司理。

从三季度抓仓情况看，兴证大家基金、中原基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金等均为主要机构抓有东说念主，谢治宇、乔迁、傅鹏博、周蔚文等多位代表性基金司理处理的居品均抓有该公司股份。

10月28日，兆易创新举办线上会议，共劝诱276家机构参与，包括易方达基金、广发基金、中欧基金等大型公募。三季度数据亦败露，中原基金、华泰柏瑞基金、富国基金等机构均有居品抓有该公司的股份，富国基金范妍、星河基金郑巍山等着名基金司理的居品亦在抓仓之列。

10月1日，华勤时刻举办线上会议，劝诱了228家机构参与，其中包括博时基金、中银基金、易方达基金等头部公募。从三季度抓仓情况看，信达澳亚基金、大成基金、中原基金等均为主要抓仓机构，冯明远、徐彦、王对等多位基金司理均有居品对该公司进行配置。

同样在10月28日召开会议的蓝想科技共劝诱226家机构参与，包括国泰基金、嘉实基金等多家公募机构，以及谢治宇、乔迁、杜猛等多位着名基金司理。从三季度抓仓结构看，兴证大家基金、易方达基金、华泰柏瑞基金等已经遑急抓有东说念主。

大家时刻演进提供新变量

与此同期，在国际商场，AI产业的时刻端与竞争时势也在快速演变，为四季度合座商场热诚提供了新的不雅察维度。

音讯面上，近日，谷歌肃穆发布东说念主工智能模子Gemini 3，独立即在谷歌搜索、Gemini支配范例App及多个成就者平台同步上线，败显露公司加速AI时刻贸易化的决心。

对此，大同证券考虑所分析称，谷歌市值的创新高，是老本商场对其“AI时刻逾越”正得胜滚动为“AI贸易基础设施竞争力”的认同。

在竞争时势方面，大同证券考虑所默示，英伟达将靠近更复杂的竞争时势，但关于所有这个词这个词行业而言，更强烈的竞争、更多元的采选，将最终鼓动算力成本着落、时刻创新加速，从而惠及所有这个词这个词AI产业。

基于以上判断，说七说八，AI算力商场的多元化竞争时势，展望将进一步拉动从专用芯片假想、先进封装（如AI-PCB）、高速互联、到高带宽存储（HBM）等中枢硬件的全产业链时刻升级与需求增长。同期，在大家供应链重塑的配景下，寻求自主可控的产业链措施也将得到抓续的发展动能。

与此同期，中信建投证券考虑所指出，近期算力板块波动加大。复盘2023年以来的算力行情，三季报后出现转移相对常见，沟通到AI带动的算力需求依然止境隆盛，他们以为，刻下转移反而组成布局契机。现在，天下正处于AI产业革掷中，类比工业创新，影响真切，不可简便对比近几年的云规画、新动力等，需要以更遥远的视角、更高的视线去不雅察。因此，他们对AI带动的算力需求以及支配止境乐不雅。

排版：王璐璐

校对：刘星莹